人民銀行官網昨日发布公告稱，自2016年1月25日起，對境外金融機構在境內金融機構存放執行正常存款准備金率政策，進一步完善中國存款准備金制度。在人行將對境外人民币同業存款開徵存款准備金消息的刺激下，離岸人民币（CNH）昨日早盤大漲。與此同時，人行還大幅上調了中間價到6.5590。這是人行連續8天“咬死”6.56的中間價，且連續7天將中間價較前日收盤價上調超百點。
渣打策略师劉潔分析認為，人行對境外人民币同業存款按境內標准開徵存款准備金的政策，主要是收緊在岸市場流動性而非境外。新政策會推動今後境外銀行陸續將資金撤離境內市場。這次新政更像是種“稅”，增加了境外銀行在境內市場資金擺布的成本，顯示中國希望減少跨境資本流動。
著名金融信托專家、投資銀行家孫飛在接受本報記者采訪時表示，存款准備金有流動性調節的功能，人行此舉實際上是收緊銀行流動性，對抑制人民币匯率波動和提高投機者做空人民币成本是有作用，但人行的本意不在於此。“人行這次的一視同仁是為了維護金融市場的穩定與安全，將境外金融機構一起納入管理，也是便於人行最後的宏觀調控，以達到規范化管理。”孫飛說。
人民銀行擬對境外金融機構存放於境內的人民币徵收存款准備金，香港一周期離岸人民币拆借利率周一大漲370個基點至11.9%，一月期利率大漲251個基點至11.84%。
上周，它們一度分別飆升至了33.39%和15.7%的曆史新高，因為人行在離岸市場上扞衛人民币的交易收緊了離岸人民币的供應。
短期沖擊離岸金融市場
中國官方昨日公布的人民币對美元匯率中間價為6.5590，較前一交易日上升47個基點，創12月21日以來最大上調幅度。這個中間價與外匯市場前一天6.5867的收盤價相比，大幅上漲277個基點。
巴克萊首席經濟學家常健指出，中國可能容忍外匯儲備在12個月里從3.33萬億美元進一步下滑，預計“安全”底部是2.75萬億美元。基於上述預期，若在岸人民币繼續走軟或者離岸與在岸人民币匯差進一步擴大，不排除人行進一步幹預匯市的可能。
孫飛認為，人民币近期的波動屬正常現象，人行完全有能力穩住匯率。而這次政策的出台，降低外資銀行人民币的流動性，短期內多多少少對離岸金融市場會有一定的沖擊，離岸人民币兌換業務將會受到一定的影響。但長期來講，有助於金融市場的穩定和安全，也將進一步刺激人民币業務量的做大。“因為流動性收縮，境外金融機構要吸收更多人民币才能達到原來的人民币業務量水平。”
在兩周暴跌18%以後，內地股市昨日在創出去年股災以來新低——滬指2844點後反彈。但是上證綜指收盤點位仍然低於去年股災最低收盤位2927點，而兩市成交創出去年股災以來地量則說明，內地股市正遭遇邊緣化危機。
成交量騙不了人
昨日內地兩市觸底反彈，但昨日開盤的亞洲其他市場並不為所動，除台灣加權指數和泰國、沙特市場微升外，其余11個主要市場均繼續下跌。而讓周邊市場不看好的是內地股市在反彈的時候出現了地量。昨日上海股市成交跌破了2000億元大關，只有1736億元。而深圳股市成交也跌穿了3000億元大關，只有2989億元。
技術圖形是可以騙人的，但成交量是騙不了人的。反彈地量說明，昨日的反彈只是技術反抽，是市場超跌後的技術性反彈。而反彈地量也說明，場外資金不為所動，只是場內存量資金博短線的結果。這也說明，現在的內地股市已經被嚴重邊緣化了。
見底還言之尚早
中證監主席肖鋼16日指出，內地股市至今還是一個不成熟的市場，其中一個重要特徵是市場投資者不成熟。截至上周五收盤，內地股市總市值已經萎縮到42.7萬億元，與去年年底最高時候相比已經萎縮了十幾個億。兩市總的流通市值為38.787萬億元，萎縮更是嚴重。而現在內地股市投資者隊伍結構存在致命的制約，散戶持有兩市15%的市值，但交易量佔到兩市成交總量的85%。這樣的市場勢必會成為一個非理性的市場——漲起來無人能壓得住，跌起來也是無人能挽救得了。所以，越是大盤屢創新低，市場傾向越是向空，只有等市場充分被邊緣化之後，投機資金才會從四面八方殺進來。所以，現在就說市場已經見底還言之尚早。
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