港汇若跌至7.85 金管局将入市

进入2016年，不仅人民币汇率大幅波动，港汇亦持续走弱。昨日，港汇更首度跌穿7.8水平，低点见7.8003，创下4年最低位纪录。市场估测现时是港元联系汇率10年间最弱时候。港府官员则表示，当前港汇波动仍处可控范围，惟港元继续走弱，或将令加息速度加快。金管当局强调，一旦港汇跌至7.85，将入市干预。

港汇续走弱昨首破7.8

在本港联系汇率机制下，正常来说，美元兑港元汇价应於7.75至7.85之间较稳定浮动。不过近日来，港汇连续下跌，并於昨日一度跌穿7.8大关，最低见7.8003，波动之大超出预料。事实上，踏入今年以来，港汇已经持续疲弱，只是跌幅尚不及人民币。有分析称，港汇转弱主要由於投资者对港股及房地产前景不看好，人民币资产回报显着下降，港元随美元被动升值幅度过大及欧美股市及大宗商品持续插水等原因。在这些因素共同作用下，本港早已存在资本流出压力，加上早前人民币贬值，导致流入香港的资金从香港流出，进一步加剧了港元贬值。

陈家强：料将加快加息

财经事务及库务局局长陈家强昨日於亚洲金融论坛上表示，联系汇率机制由来已久，且操作纯熟。过去一段时间，有过多资金流入本港银行体系，推高港汇；虽然现在美国与香港息口差别导致部分资金流走，但他认为，在联系汇率机制下，现时波动范围仍可控，属正常操作。他预期，部分资金将会慢慢流走，但不会是全部。他并相信，香港会在风险控制、市场监控方面尽最大的力度，确保市场有序运作。

至於资金流走、港元转弱，会否加快利息向上，陈家强表示，因为美国加息后，美元与港元的息口有差别，引致本港资金流走、港元转弱，从而令加息速度稍快，这都是可以理解的。而谈及是否存在有投机盘炒作港元，令资金流走时，他则指，暂时未有象显示有投机盘，不过未来会加强关注。另外，他认为稳定人民币汇价措施，有助市场有序发展，长远对港汇稳定亦有积极正面的作用。

陈德霖：扞卫联汇毋庸置疑

金管局总裁陈德霖则深信，联系汇率制度行之有效，经得起考验，市场对於现时资金流走及港汇下跌无必要反应过激。他认为，美国加息以致美国利息较本港高，香港经济增长放慢，资产市场出现变化等因素，都是资金流走的主因。

对於怀疑有炒家故意对付港元，陈德霖表示，香港外汇市场自由开放，参与者众多，无论动机是对冲或炒卖都不重要，因金管局扞卫联系汇率制度的决心毋庸置疑。

此外，陈德霖承诺，当港汇跌至7.85，金管局将入市沽美元、买港元，此举将令本港利息上升。但他仍强调，热钱流走是利息正常化的必经阶段；不过本港货币基础强大，利息即使上升，过程亦不会急促。

人行徵存准不影响港金融体系

谈及人行将於下周一起，向境外银行存於内地代理行的人民币存款徵收存款准备金，陈德霖表示，这是属於人行实施逆周期资金管理措施，主要针对跨境资金流动。他认为，这一措施不会对香港运作及离岸人民币发展造成影响，但代理行的跨境存款利息则或有调整。他指出，若涉及跨境资金须遵守内地法规，但资金仅在离岸使用，则按照本港规定实行。

陈德霖亦有提及，当前全球经济增长放缓，虽然美国经济增长有2%，但仍较缓慢，欧洲及日本的经济增长更逊於美国。受外围经济拖累以及股市、油价、外汇下跌等影响，本港市场波动仍可能继续加大。

港汇近日大幅波动原因

●美元去年12月加息四分一厘，市场预期今年美国还会加息

●受加息刺激，美元汇价转强，其他外币普遍受压，商品期货回软

●人民币汇价亦回落，近日兑美元汇价一度跌至6.593元人民币

●由於市场预期人民币汇价会持续回落，热钱逐渐从中国流出

●外资减持中港资产，故近期中港股市显着回落

●外资在港沽售资产换回美元，导致近日港元汇价回落

●故昨日美元兑港元一度升至1美元兑7.8003港元，创四年新高