【本报讯】据香港商报报道：昨日，国家统计局发布数据显示，4月份内地CPI环比下降0.2%，同比涨幅连续第三个月维持在2.3%水平；工业生产者出厂价格（PPI）环比则继续微升，同比下降3.4%，是连续17个月以来最低的同比降幅。经济学者和市场人士普遍认为，在“三连平”的CPI和同比降幅连续收窄的PPI背后，是中国经济不存在发生滞胀风险的客观现实；整体看来，当前内地经济特别是实体经济企稳进程正在积极延续。
鲜菜猪肉价格领涨
昨日，国家统计局发布数据显示，CPI同比上涨2.3%，低于市场预期的2.4%。其中，食品烟酒项同比涨5.9%，当中鲜菜同比上涨22.6%、猪肉同比上涨33.5%，分别拉动CPI同比上升0.56%、0.75%，两者对CPI同比贡献率之和为57.0%。
4月份CPI较3月份环比微降，国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，随着气温逐步回升、蔬菜上市量增加，鲜菜价格显著下降是当月CPI环比下降的主要原因。4月鲜菜价格环比降12.5%，影响CPI环比下降约0.43个百分点；由于猪肉供应仍偏紧，4月价格延续涨势但涨幅缩小，当月价格环比涨3.2%，影响CPI环比上涨约0.09个百分点。同时，受清明和“五一”小长假影响，机票、宾馆住宿等部分服务价格环比上涨。
滞胀论调将被证伪
经济学家宋清辉在接受本报采访时表示，从数据看，4月份CPI同比上涨仍受食品价格影响较大，反证其他行业的状况不容乐观，如制造业依然产能过剩。鉴于“猪周期”因素仍在起作用，预计未来一段时间内物价仍将保持温和上涨趋势。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊也明确表示，伴随CPI连续3个月持平于2.3%，市场对经济出现“滞胀”的担忧开始减退，未来随着食品价格进一步回落，前一段时间海外出现的“滞胀”论调将被证伪。
九州证券全球首席经济学家邓海清认为，“4月CPI环比上涨主要因素是猪肉价格和部分服务价格，下降因素主要是蔬菜价格，与所谓的『货币超发』没有关系。中国不可能发生滞胀。”有业内人士指，3月末内地狭义货币（M1）余额41.16万亿元，同比增长22.1%。货币供应量增长较快表明市场流动性总体宽裕，或带动二季度CPI有所上升。
PPI降幅持续收窄
此外，国家统计局数据还显示，4月份PPI环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；同比下降3.4%，降幅已连续4个月收窄。
内地会计审计学家张连起认为，原油等国际大宗商品价格企稳反弹，国内投资回升、需求好转，是工业价格等指标有所改善的主要原因。目前，内地去产能任务依然艰巨，工业品价格存在下行压力的总体格局没有改变。
交通银行金融研究中心报告说，去年二、三季度工业产品价格跌幅持续扩大，今年同比基数逐步走低，对未来各月PPI同比增速将起到一定抬升作用。综合去产能不断推进等各方面因素，未来PPI跌幅可能会持续收缩，但负增长态势仍将延续一段时间。
宋清辉亦指，大宗商品价格回升影响显著，尽管PPI同比下降，其跌幅继续收窄是大概率事件。业内人士指，今年以来投资需求回升带动工业材料价格上行，理论上将逐渐传导至非食品类消费品价格，下一步应密切关注工业品价格、消费价格、资产价格及其相互作用。
币策放松力度料较温和
鉴于4月通胀与上月持平，市场预期内地货币政策暂时处于观察期。申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，一季度内地经济有企稳迹象，所以，目前货币政策暂时处于“观察期”，短期收紧机会较小。
交通银行金融研究中心指，CPI已连续3个月处在2.3%，通胀对货币政策的制约明显没有前几个月预期那么强烈，预计内地货币政策将延续稳健基调，但偏向宽松调节的进度和幅度都不如去年。
恒生银行高级经济师姚少华表示，料内地未来通胀压力温和，加上经济放缓压力仍大，人行将继续调低存款准备金率及减息来放松货币政策，但人行已表达对通胀上升的关注，预期今年货币政策放松力度将较为温和。
中国国际经济交流中心研究员王军认为，4月CPI环比回落幅度大、同比上月持平，通胀风险缓解；鉴于产能过剩的严峻现实，且食品价格上涨有短期性，近一两年通胀都不会成为影响决策的主要因素。
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