外匯基金首季亮眼 投資收益241億

【本報訊】據香港商報網報道：昨日，香港特區政府公佈最新統計數據顯示，旗下外匯基金在今年一季度投資盈利241億港元，連續兩季獲利，比前一季度更增加15%，創近7個季度以來最好表現。在昨早舉行的立法會財經事務委員會會議上，香港金融管理局總裁陳德霖表示，本港金融市場今年1月到2月間動蕩不小，惟近期已趨穩定；但預期投資市場今年全年將較為波動，仍難作出預測。

陳德霖評財經大勢：較為波動

昨日公佈的最新數據顯示，外匯基金今年首季盈利241億港元，為近兩年來表現最好的一季。報告顯示，首季未經審計的投資收益累計有241億港元，較去年第四季度增加31億港元，按年大增1.9倍；以實質金額計算，是2014年第二季度以來表現最好的一個季度，期間受惠於投資巿場避險情緒升溫，帶動債券價格上升，外匯基金的債券投資收益按季轉盈250億港元；另外，受美元匯價疲弱影響，外匯投資方面按季由虧轉盈，賺152億港元；不過，由於期內全球股巿大幅波動，外匯基金手持的香港股票組合於今年一季度再次虧損，單季蒸發62億港元，其他股票虧損更將近100億港元。

陳德霖表示，將其他收入及利息支出計算在內，外匯基金在一季度淨收入達229億港元；期內將向財政儲備支付60億港元，另有23億港元會用作支付給特區政府基金及法定組織款項。

內地經濟風險被誇大

今年第一季度，內地經濟GDP增速只有6.7%，為7年來最差成績，這一數據引發了市場對內地經濟觸底的憂慮。陳德霖表示，內地經濟增速仍高於其他主要經濟體，中國內地現時仍是全球經濟增長的主要動力，去年對全球貢獻達到38%，其經濟增長佔全球經濟增長的50%。他據此認為，內地經濟出現“硬著陸”的風險被誇大。

陳德霖指，內地服務業擴張支持經濟增長和就業，抵銷了製造業放緩的影響。去年內地服務業佔GDP貢獻達51%，工業及建造業降至41%；而服務業創造的就業人數亦已超過製造業，前者佔就業人數的42%，工業和建造業佔29%。

此外，內地外匯儲備於2014年6月達到近4萬億美元高峰，惟今年3月期間合共蒸發7810億美元。對此，陳德霖表示，內地外匯儲備減少，其實是藏匯於民的表現。期內，居民境外資產增加了4280億美元，內地銀行境內外幣貸款減少了1760億美元，而企業境外借款跌幅約2780億美元。

內企負債增長較快風險仍可控

對於市場關注中國高負債風險問題，陳德霖表示，中國負債與發達國家相比其實不算高。2015年，中國公私營部門整體負債佔GDP比率為230%；而發達國家的日本比率為487%；負債比率高於中國的發達國，還包括法國、西班牙、義大利等。

若將負債與資產作比較，去年內地企業的資產負債率為63%，而法國、義大利、西班牙企業的比率更高，西班牙達76%。陳德霖認為，由於內地股票融資市場還未發展成熟，企業融資仍以銀行貸款為主，因此內地企業的資產負債率達63%不足為奇，他並認為內地企業資產負債率在國際上亦未算太高。

陳德霖又提到，內地政府、家庭負債不高，企業負債增長較快但風險可控。2015年，家庭債務與GDP比率約為30%，政府債務則達50%；企業負債情況較引人關注，比率達132%。

美加息步伐暫且不明

談及市場對加息預期，陳德霖指出，美國加息步伐現時不明朗，因美聯儲局於今年3月調低利率預測；此外，美國勞動力供應漸趨緊張、失業率下降及工資增長上升，私營部門公司最新錄得加幅約2%，導致美國通脹壓力有所回升，核心通脹於今年2月、3月及4月，分別按月升0.3%、升0.1%及升0.2%。綜合上述因素，市場對加息預期降溫，普遍認為加息幅度較溫和。

陳德霖續指，雖然美聯儲官員表示會容忍較高通脹水準而延後加息，市場現時亦預期聯儲局加息步伐緩慢，但美國通脹上升速度可能較市場預期更快。他表示，市場若認為聯儲局加息落後形勢，屆時可能變得波動。