深港通獲批波瀾不驚 午盤滬指微跌恒指微漲

【本報訊】據香港商報報導，深港通獲批未能提振A股，周三上午兩市震蕩整理，滬指激戰3100點，軍工、鋼鐵等二線藍籌強勢，恒大概念股顯露調整跡象。截至午間收盤，滬指跌0.19%報3104.09點，深成指漲0.1%報10893.8點。盤面上，航空、鋼鐵、傳媒娛樂等板塊領漲，房地產、券商、煤炭、有色等板塊下跌。恒生指數今早高開0.37%，開盤後升幅隨即收窄，一度僅升1點，低見22912點，其後又回升，最高漲逾百點，高見23029點。截至午間收盤，恒生指數報22963.51點，漲52.67點，漲0.23%；國企指數報9686.55點，跌21.44點，跌0.22%；紅籌指數報3928.39點，漲12.3點，漲0.31%。大市成交額457.61億港元。

上海股市方面，在市場站上3100點之後，市場對藍籌股的繼續上行空間存在一定分歧。部分機構認為，績優藍籌股經歷一段時間上漲，已經累積了一定漲幅，存在明顯獲利拋壓。同時，由于上市公司整體盈利能力並未大幅上行，預計估值抬升空間有限。也有機構認為，績優藍籌股在當下監管趨嚴以及業績為王的市場氛圍下，仍有上行空間。同時，由于深港通等因素推動，預計未來市場在績優藍籌股帶動下將繼續震蕩上行。

國泰君安研究團隊表示，假設深港通開通初期每日額度參照滬港通，即北向深股通每日130億元。如果未來半年深股通平均每日額度使用率達到5%-10%(滬港通開通半年期間正值A股大牛市，滬股通平均每日額度使用率約為9.8%)，預計將為A股市場帶來750億-1500億元左右的增量資金，約佔目前深成指流通市值8.5萬億的0.9%-1.8%，對市場短期流動性影響有限。

此外，國泰君安認為，深港通落地極有可能采用已平穩運行近兩年的滬港通既有的系統與模式，政策落地利好短期風險偏好，但難改市場原有趨勢，深港兩地稀缺品種，A股高估息、低估值品種有望受益。

此外，另一家研究機構廣發證券策略團隊也認為，港資流入不一定意味著股價上漲，“深港通”本身難以成為推動股價持續上漲的動力，最多起到催化劑的作用，最終股價表現如何是由上市公司基本面、投資者風險偏好以及資金面綜合決定的。

對本輪行情，業內人士分析稱，今年以來，實體經濟運行一直比較艱難，這也就使得股市上漲缺乏基本面的支持。而這次之所以突然發力上行，與無風險收益率出現下降有關。目前市場其實還是一種資金驅動型行情，其基礎在于利率下行所帶來的“資產荒”。這與企業利潤上升所形成的估值調整有著很大不同，因為它有著較為明確的上漲邊際。畢竟，當投資者以十年期國債利率走勢作為投資股市的參照時，由于利率不會是零，那麼股市上漲幅度就相對有限。這也就決定了盡管行情爆發時較為猛烈，但不可能單邊上漲，在經歷了一段上漲之後，必然會有調整出現。

近段時間，市場上中小市值股票走勢較弱，它們不具備高股息率特征，也就無從直接受益于市場無風險利率的走低。但是，在市場活躍以後，必然會有資金去關注這些還沒怎麼上漲的品種，同時通過對其未來發展的想象，展開基于成長性的行情。當藍籌股大漲之後需要喘口氣時，中小市值股票就開始發力了。如此一來，市場得以維系行情活躍，不同類型的資金也能夠從中找到發揮的余地。大盤以一種較為有序的調整，化解了獲利盤回吐，同時也為後續行情進一步平穩運行創造條件。

回顧股市歷史，可以看到多次因為利率下降所帶來的行情，這種行情呈現在某個區間內震蕩走高的特點，並且板塊表現較為均衡。時下的股市，正有類似的表現。所以，我們認為，調整有利于後市發展，並且有望為市場挖掘新熱點、吸引更多資金創造條件。

香港股市方面，截止中午收盤。百麗國際漲2.18%，報5.63元，領漲藍籌。

油價上漲，“三桶油”利好，中國石油化工股份漲1.58%，報5.77元；中國海洋石油漲0.72%，報9.86元；中國石油股份漲0.56%，報5.42元。

匯豐控股漲1.29%，報54.9元。公司于倫敦證券交易所再回購266.98萬股。涉資1450.95萬英鎊（約1.47億港元）。

騰訊今日公布業績，一度高見197.9元，再創上市新高，截至午間收盤，漲0.61%，報196.6元。

“深港通”未有為市場帶來太大驚喜，香港交易所沽壓大，跌3.09%，報194.4元。

貴人資本梁淵表示，美股周二收跌，美聯儲鷹派聲明表示傾向于9月加息令美股承壓，同時原油價格持續下跌引美股承壓收跌。現美聯儲鷹派言論令聯儲加息預期樸樹迷離，美股收跌引港股承壓，惟中國官方正式發文表示深港通已通過並擇機開啟直接提振市場信心，加之深港通、滬港通總額度取消給予港帶來信心，因此，料港股有望站穩看好，可留意AH股。

中國銀盛資產管理董事總經理郭家耀分析，美股周二回落，市場觀望聯儲局即將公布的7月份議息會議紀錄，部份官員鷹派言論亦影響市場氣氛。油價則受惠俄羅斯與石油輸出國組織官員開會消息，能源股表現向好。金價溫和造好，美國10年期債息上升1.7點子至1.57厘水平。外圍造好，深港通預期炒作，港股再試今年高位，成交持續活躍。收市後國務院發文表示已正式批準《深港通實施方案》，對大市氣氛有正面影響，但由于近日指數累積升幅已多，要提防有資金趁高獲利回吐，預料指數于22800至23200點水平上落。