總理髮令深港通就位 四條投資主線該把握

【本報訊】據香港商報報道：深港通終於獲批！昨日，國務院總理李克強於國務院常務會議明確表示：“深港通相關准備工作已基本就緒，國務院已批准《深港通實施方案》”。港交所預計，由即日起至完成推出深港通，所需技術及營運准備工作需時約4個月。

最近兩個月，包括本報在內不斷有“深港通即將公佈”的消息。據接近監管機構消息人士透露，包括港交所、港證監及其他有關機構與部門已在上周接獲通知，要做好一切“宣佈深港通啟動工作”的准備，一旦中證監正式宣佈便可即時配合。

深港通滬港通不再設額度限制

昨日，李克強宣佈消息時指，啟動深港通有利於投資者更好共用內地與香港經濟發展成果，深化內地與香港金融合作，鞏固和提升香港作為國際金融中心的地位，也有利於進一步發揮深港區位優勢，推動內地與香港更緊密合作。

隨後，內地與香港數個部門陸續宣佈詳情。晚上8點半，中證監與港證監發出聯合公告，港交所將與深交所、上交所、中國結算及其他有關方面合作，建立連接深圳和香港兩地股票市場的互聯互通機制（深港通），並即時取消目前滬港通機制的總額度限制。

聯合公告點明深港通主要特點，包括可通過深港通進行買賣的合資格股票、符合條件的投資者及每日額度。港交所預計，由即日起至完成推出深港通所需的技術及營運准備工作需時約4個月。

值得一提的是，深港通不再設總額度限制。深港通每日額度與滬港通現行標准一致，即深港通每日額度130億元人民幣，深港通下的港股通每日額度105億元人民幣。雙方可根據運營情況對投資額度進行調整。滬港通總額度取消，於昨日起即時生效。

投資港股門檻會逐步降低

昨晚9時，港交所行政總裁李小加於記者會進一步談到深港通詳情。他指，深港通將加入800多只深圳股票、深圳創業板和ETF買賣，加上深港通和滬港通總額度取消，表明香港、深圳和上海交易所完成二級市場股票互聯互通，是中國股票市場的一個里程碑，“今年是質的變化，往後會集中量的改進，不斷完善制度”。

李小加強調，港交所與深交所、上交所的ETF結算方法、處理手法不同，需要三方加上兩地監管機構溝通細節才能落實，因此最快將於明年始推出。他又指，滬港通及深港通仍有巨大擴容空間，未來可能加入更多股票，或開通債券、甚或國際公司指數等，只要市場用量節增加，便有機會擴容。

對於為何取消滬港通總額度但仍維持每日額度，李小加指，在交投過於活躍情況下，每日額度有助穩定流通過猛下的市場節奏，而打破每日額度的經曆只能有兩次，保留此額度可作為市場一個緩沖。他還談到現時滬港通中投資港股的限制條件，及個人帳戶餘額需逾50萬元人民幣，“預期這個門檻會逐步降低”。

內地資本市場擴大對外開放

深港通消息出籠後，特區政府表示歡迎。特首梁振英感謝中央政府對香港的支持及香港各方的努力，相信本港金融業可繼續壯大發展，為更多年輕人提供高收入就業機會。

財政司司長曾俊華表示，建立深港通對兩地來說是互惠共贏的發展，將有利內地資本市場在風險可控情況下進一步對外開放及推動人民幣國際化；同時，有利於國際投資者經由香港市場更全面地投資於內地市場。

金管局總裁陳德霖表示，滬港通自2014年11月開展以來運作暢順，證明新機制經得起考驗。隨深港通推出，會繼續密切留意市場發展，在有需要時向市場提供人民幣流動性支援。

重點關注四大投資主線

“夫風生於地，起於青萍之末，舞於松柏之下，止於草莽之間。”楚辭《風賦》這樣說。從投資角度看，此輪“深港通行情”同樣起於青萍之末：消息醞釀期間，恒指節節向上；宣佈開通時，恒指舞於松柏下；而當眾多機構包括海外基金齊聚香港時，投資者就要當心千萬別淪為韭菜任人收割。●港股中長線“錢景”看俏回顧恒指近期走勢：6月下旬於20000點附近築底，至昨漲近3000點，漲幅近15%。有無“春江鴨”偷步入市？可能性甚高。另一個印證理據是，6月至7月，市場突然出現多份大行報告，指深港通或在未來幾周公佈，包括“獅子行”在內的數家大行更不厭其煩地重複類似言論，若無內線實難如是堅持。

昨日，李克強總理終於宣佈“國務院已批准《深港通實施方案》”。有分析認為，春江鴨多的時候，消息曝光後可能引發平倉潮；不過，作為內地資本帳開放重要里程碑，尤其在人民幣貶值大背景下，相信深港通對港股提振作用不會只是一朝一夕，就中長線而言，港股前景向俏。內地基金首選壽險高息股由此，分析人士綜合去年“大時代”及過去兩月內資流向及偏好，總結了以下4條投資主線予投資者參考：

首先是基金配置類：內地基金赴港配置資產，首選當是壽險股及高息股。平安（2318）、太保（2601）與領展（823）尤受偏愛。其中，平安被普遍認同為內險股首選；太保應對企業債價格波動能力最強；領展股息率高至4%至5%，每股派息年複合增長率高達13.2%，跑贏曬業主加租。

其次，A+H套戥類：許多人認為，A+H股間並無套戥投資的必然，但A+H套戥需求確實存在。既然存在需求，A+H股長線就存在聯動關系，因而第二條投資主線就是A+H股。分析人士多偏好中集安瑞科（3899）與山東墨龍（568），選前者因看好油價中長線前景；擇後者主要貪其市值不大。不建議中線持有港交所第三，管道受惠類：資金進來出去，最受惠莫過於“管道類”股份，包括港交所（388）與券商股。分析師並不建議中線持有港交所，因港股市場玩法獨有：衍生工具流行。至於券商股，有人看好國泰君安（1788）與西證國際（812）。

第四，TMT類：TMT是近年環球股市新寵，惟香港投資者並非不喜歡這類股份，皆因於此吃過大虧，如當年小小超的電訊盈科與馬雲的阿裏巴巴，就曾傷透香港股民的心。不過，本港市盈率超低的TMT股份仍可令偏愛TMT的內地股民感興奮，如騰訊（700）、網龍（777）與高偉電子（1415）。當然，騰訊並不建議中線持有，原因與不可中線持有港交所一樣。