中企收購先正達獲CFIUS放行 料年底完成交易

【本報訊】據香港商報報導，中國化工集團公司昨日稱，其以430億美元收購瑞士殺蟲劑及種子公司先正達的交易計劃已經得到了美國海外投資委員會（CFIUS）的放行。該交易是迄今為止中國公司最宏大的海外收購案，仍然需要等待反壟斷以及其他監管機構的審核。不過，得到美國CFIUS的首肯意味著該交易的最大阻礙之一已經被消除了。CFIUS是美國一個跨部門的委員會，有權力禁止對國家安全構成威脅的交易。

交易預計年底前完成

8月22日，中國化工在其英文網站發表聲明稱，中國化工和先正達已收到CFIUS的許可聲明。

中國化工表示，除了CFIUS的許可聲明外，該交易還要受到世界各地諸多監管部門的反壟斷審查，還必須滿足其他的例行條件，預計這一收購交易將在今年年底前完成。

由於先正達在美國的種子和化肥市場佔有很大份額，因此這筆交易需要接受國家安全方面的審查，即要通過CFIUS的審查。

今年2月初，中國化工宣布已通過公開要約收購瑞士農化及種子公司先正達，收購價為430億美元。如果成功，這將是中國有史以來最大的海外併購。但因包括CFIUS在內的審查未獲批，導致該收購要約一度被延期。

7月11日，中國化工宣布收購先正達的要約將延期至9月13日。中國化工在當日的新聞稿中稱，“要約收購需滿足報價的所有條件，包括獲得所有相關監管的批準。”早在5月17日時，該收購要約已延期過一次。彼時，中國化工表示，由於一些監管審批未完成，中國化工的收購有效期自5月24日開始延長到7月18日。

上述中國化工兩次新聞稿中提到的監管審批，指的就是包括CFIUS在內的審批監管。

德國政府同意美的收購庫卡

美的集團昨日亦發布公告稱，公司要約收購KUKA Ak-tiengesellschaft交割條件之一“德國聯邦經濟事務和能源部對本次收購無反對意見”已獲得滿足。本次要約收購尚需通過歐盟、美國、俄羅斯、巴西、墨西哥的反壟斷審查，以及（CFIUS）和國防貿易管制理事會（DDTC）審查，前述政府審批最遲需在2017年3月31日之前完成。

企業尋求轉型的過程

數據顯示，現在50%的交易是由民營企業完成的。華泰聯合證券跨境併購團隊業務董事郝鐘霖認為，民營企業在一些風險把控更加寬泛，對於投資後端的審核也更加靈活。而國營企業首先是限制於內部的風險審批和風險偏好的問題，以至於在海外併購這一塊領域上雖然資源型趨勢的離開，他們在市場上以及品牌這一方面可能動力並不是很足，所以在海外併購的份額是逐漸下降的。

談到中國企業海外收購的驅動因素時，郝鐘霖表示，除了國內需求增加外，還有一方面原因是國際經濟的下滑形勢，導致中國企業開始尋找一種新的增長因素。一方面是為了解決自身企業出路的問題，另一方面是為了解決自己原先所在產業的一個產能過剩的問題，企業都在尋找做大，或者轉型的一個過程當中。所以這也是最主要的一個驅動因素。