【本报讯】记者钟侠、伍敬斌报道：人民银行网站昨日晚间公布，自本月6日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。受此消息刺激，离岸人民币兑美元短线曾上涨超500点子，收复6.83关口。欧元、英镑触及日内高点，美元指数下挫。有分析指出，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%，旨在应对未来外汇挤兑风险，提升跨境套利的成本，缓解人民币贬值的预期。
央行征收外汇风险准备金
今年截至目前，人民币兑美元汇率已下跌约9.5%。
澎湃新闻引述一名国有大行国际业务部相关人士表示，央行征收外汇风险准备金，应该是考虑到人民币在最近在走低的背景下，即期汇率很容易受到非理性贬值预期的影响，外贸企业可能会处于恐慌心理到银行利用远期结售汇避险。他表示，中国央行现在开始要征收准备金，银行也会相应提高这类业务的成本，肯定会抑制部分客户对远期购汇的需求。
简单来说，征收外汇风险准备金意味着从8月6日起，假设有银行上月远期售汇签约额为100亿美元，则这个月需要向中国央行缴纳20亿美元的准备金，一年后会原封不动还给银行，不过没有利息。
汇市现顺周期波动迹象
人行在公告中表示，今年以来，外汇市场运行总体平稳，人民币汇率以市场供求为基础，有贬有升，弹性明显增强，市场预期基本稳定，跨境资本流动和外汇供求也大体平衡。
人行又指，近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2018年8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。下一步，人民银行将继续加强外汇市场监测，根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中美贸战致人币短期走贬
而昨日早前，离岸人民币兑美元曾失守6.9水平，下午约4时一度贬至6.9127兑1美元，创去年5月上旬以来最低，较日内高位跌约400点子。在岸人民币曾贬至6.8935兑1美元，为去年5月下旬以来低位。上述央行消息传出后，在岸人民币收复6.85、6.84、6.83三道关口，涨超200点。到23点30分，在岸人民币兑美元夜盘收报6.8236元，较前一日夜盘涨204点。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受本报采访时表示，短期来看人民币近期比较大的贬值最主要还是因为中美贸易战对信心的影响，其中也夹杂对国内去杠杆的担忧。中美贸易战对人民币市场心理的影响会不会影响到实际经济的方方面面，这还要取决于汇率会否对金融稳定产生影响，而目前来看短期内不会有直接影响。
他续指，因为汇率的变化更多在外汇市场上体现出来，而目前中国的外汇市场主要还是贸易结售汇这一方面，资本的流入流出则受到了比较严格的监管，只要资本流动不出现太大问题，汇率基本不会对金融稳定造成影响。不过，如果人民币一直贬值，中美贸易战又不断升级，金融稳定面临的压力是巨大的，中美贸易陷于停滞，外贸企业受到巨大打击，一系列不良影响将会传导到金融领域。
在中国银行国际金融研究所研究员高玉伟看来，当前中国经济面临的问题一方面是贸易摩擦不确定性较大，另一方面是金融风险隐患显现，如股市、汇市波动加大，人民币对美元汇率走贬，债券市场违约数量增加等。尤其上半年，中国社会融资规模同比少增2.1万亿元，反映出融资渠道收窄。
展望下半年，中国民生银行首席研究员温彬指出，货币政策的结构性作用将进一步深化加强。他表示，此前定向降准等一系列措施对支持小微企业、促进银行加大投放起到积极作用。但由于资管新规出炉、表外业务和影子银行治理等因素，信用总体偏紧，致使部分企业融资受影响。
【专家观点】人民币年内不会“破七”
今年6月中旬以来，美元兑人民币汇率快速攀升。专家认为，人民币此轮贬值主要是对此前美元指数升值的滞后反应，而近期贬值速度加快的直接原因则是由于中美贸易战所造成的不利影响。未来人民币走势取决于贸易战进行到何种程度。此外，美元指数进一步上行空间有限，而随着中国加快对外开放进程，海外资金仍有希望持续流入。只要中国经济基本面不变，人民币兑美元汇率年内不会“破七”。
此轮贬值乃滞后反应
招银国际首席经济学家助理成亚曼认为，此轮人民币贬值是对美元指数上升的滞后反应。随人民币汇率形成机制市场化改革进程，人民币汇率走势与美元指数呈高度相关关系。然而，近两年人民币汇率和美元指数的关系还是出现两次较为明显的偏离：第一次是2016年1月至4月，美元指数下跌近6%，而人民币表现稳定（升值0.7%）； 第二次则是今年4月至6月中，美元指数突破90整数字后快速升值到95附近，但同期人民币同样表现稳定（贬值1.7%）。
但是，美元指数对人民币汇率的牵制作用可能迟到，但并不会缺席。从上述两次偏离的后续表现来看：第一次偏离的修正发生在2016年下半年，人民币汇率补跌5%；第二次修正则在今年6月15日之后，人民币汇率在一个月内快速贬值至6.8 附近。虽然此轮贬值发生的时点正值美国宣布对中国500亿美元进口货值的商品加征25%关税之时，但外汇市场还是基本有效的，此轮贬值基本上是对前期美元指数破位上升的滞后反应。
不存在持续单边贬值基础
此外，成亚曼表示，今年以来，人民币汇率走势更加直接地受到中美两国宏观经济和货币政策的左右。从利率平价的角度，中美货币政策的分化已经开始对人民币汇率带来贬值压力。今年美国经济表现强劲，年内加息的预期次数上升；而中国央行两次定向降准，「宽货币、紧信用」的避险情绪推动无风险国债利率下行，一升一降使得中美利差承压，人民币汇率走弱。
但是，成亚曼认为未来也并不太悲观。她预计在此轮人民币兑美元快速贬值之后，并不存在持续单边贬值的基础，人民币大概率将维持双向加剧波动的格局。因为美联储未来加息空间有限，明年底或后年初美国的政策利率就将达到中性水平，美国经济可能重新进入衰退。
金稳委：打通货币政策传导机制
据中新社报道，国务院金融稳定发展委员会近日召开第二次会议，分析当前经济金融形势，重点研究进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。
会议认为，当前金融形势总体向好，宏观杠杆率趋于稳定，市场预期明显变化，金融机构合规意识增强，野蛮扩张、非法集资等金融乱象初步遏制，金融风险由发散状态向收敛状态转变。但同时需要看到，中国经济尚处于新旧动能转换时期，长期积累的金融风险进入易发多发期，外部不确定因素有所增多，需要积极稳妥和更加精准地加以应对。
会议强调，做好当前金融工作，进一步打通货币政策传导机制，重点把握好以下几个方面：一是处理好稳增长与防风险的关系。在坚持推进供给侧结构性改革的前提下，注意支持形成最终需求，为实体经济创造新的动力和方向。二是处理好宏观总量与微观信贷的关系。在把握好货币总闸门的前提下，要在信贷考核和内部激励上下更大功夫，增强金融机构服务实体经济特别是小微企业的内生动力。三是发挥好财政政策的积极作用，用好国债、减税等政策工具，用好担保机制。四是深化金融改革，完善大中小金融机构健康发展的格局。五是健全正向激励机制，充分调动金融领域中人的积极性，有成绩的要表扬，知错就改的要鼓励。六是持续开展打击非法金融活动和非法金融机构专项行动，依法保护投资者权益，维护金融和社会稳定。
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