美联储加息25个基点 香港金管局跟进

9月26日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席鲍威尔出席新闻发布会。美国联邦储备委员会26日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2%至2.25%的水平。这是美联储今年以来第三次加息，符合市场普遍预期。新华社记者 刘杰 摄

【本报讯】新华社华盛顿9月26日电(记者杨承霖 高攀)美国联邦储备委员会26日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2%至2.25%的水平，创2008年以来最高。这是美联储今年以来第三次加息，符合市场普遍预期。

为何再次加息?

《华尔街日报》表示，8月美国非农就业增长加速、薪资增长都凸显了劳动力市场的紧张状态，这巩固了9月会议上美联储会今年第三次加息的预期，也增加了12月再次加息的可能性。

美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，自8月份以来的信息显示，美国就业市场继续走强，经济活动强劲扩张。同时，家庭消费和企业固定资产投资增长强劲。整体通胀和剔除食品与能源的核心通胀水平都维持在美联储2%的目标附近。

声明还说，美国经济增长前景面临的风险大致平衡。美联储预计，随着进一步渐进加息，美国经济中期内将持续扩张，就业市场将保持强劲，通胀率将处于美联储“对称性的2%目标”附近。

美联储当天发布的季度经济预测显示，美联储预计今年美国经济将增长3.1%，高于6月份预测的2.8%。同时，美联储预计2019年美国经济将增长2.5%，略高于6月份预测的2.4%。根据美联储发布的联邦基金利率中值预测，多数美联储官员预计今年年底还有一次加息。

删除“宽松”表述

与以往货币政策例会后发表的声明相比，美联储这次删除了“货币政策立场仍然宽松”的表述，是2015年开启加息周期以来首次，预示着美国货币政策全面紧缩。美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示，删除这一表述并不预示未来利率政策将发生任何变化，美联储预计未来将继续渐进加息。

鲍威尔还表示，全美各地企业对于贸易政策的担忧情绪正普遍上涨，美联储担心贸易摩擦将对商业信心造成伤害，进而对企业投资和金融市场产生不利影响。他指出，如果关税水平大范围上升并长期存在，全球趋向保护主义，将不利于美国经济和全球经济增长。

自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息8次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。美国消费者新闻与商业频道9月份对46位经济学家、基金经理、策略师进行的调查显示，96%的受访者预计美联储将于今年12月再次加息。

美联储声明发布后，金融市场宽幅震荡，美元指数跳水20点后直线反弹，鲍威尔讲话后，美元指数继续拉升20点，转涨0.25%报94.4，但由于鲍威尔讲话偏鸽派，美元指数再度跳水至平盘附近，振幅达40点，最终收涨0.18%报94.3。

另外，现货黄金在声明发布后一度跌近0.9%，触及逾两周低位，但随后V型反弹8美元，跌幅一度缩窄至0.1%，重回1200美元上方，尾盘震荡走低，跌0.6%报1194美元/盎司。美国股市先涨后转跌，道指收跌106点或0.4%;标普跌0.33%，纳指跌0.21%;美债收益率短线走高，10年期国债收益率报3.0778%;离岸人民币短线反弹，盘中跌幅收窄至约0.11%。

与此同时，香港金管局宣布，上调贴现窗基本利率25个基点，至2.50%。此前，巴林、沙特、阿联酋央行相继加入美联储加息阵营，宣布将基准利率提高25个基点。

就在香港加息前夕，港元兑美元近日频频出现大幅飙升态势。9月21日，港元对美元日内一度大涨400多点，创下2003年9月以来最大涨幅，一度突破7.80的强弱兑换保证中位数，重回去年11月高点。

香港加息之后，美元/港元变动有限：

而8月以来，香港多家银行已先后宣布调高按揭利率，幅度基本在0.1厘至0.2厘之间，包括花旗银行、中国银行(香港)、渣打银行(香港)、汇丰银行。

中国央行是否跟随?

继6月14日美联储加息后，中国人民银行表示维持操作利率不变。本次美联储加息年内第三次加息，中国央行的跟进概率有多大?

中信证券明明研究团队认为在美国加息的顶点已经出现、未来经济增速将出现下滑的状况下，当前国内央行小幅跟进美联储加息的概率较大。而且，离岸人民币央行票据的计划发行表明汇率仍然有贬值压力，小幅跟进加息将有助于缓解汇率贬值压力。但考虑到国内社会融资收紧，内需仍然不足，我们认为货币政策仍应主要为本国服务，而不应该以牺牲独立性为代价来维持利差、汇差。

中信证券固收首席分析师明明表示，预计中国央行会跟随加息，但中国长期利率主要受国内经济和融资条件影响，跟随加息后，央行会配合更大规模的宽松政策，因此长端利率在国庆前后将有所下行，利率曲线出现平坦化的趋势。

不过，中国银行国际金融研究所研究员王有鑫预计，中国央行政策利率不会变化，以避免对实体经济造成冲击，但MLF、逆回购等公开市场操作利率可能会跟随小幅上行，与之前操作类似，很可能小幅上行5或10个基点。