【本报讯】据中国政府网报道，国务院金融稳定发展委员会日前召开防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析三季度经济金融形势，研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。会议由国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持，人行、银保监、中证监、外汇局、国家发改委、财政部等单位负责人参加会议。
受此消息影响，A股三大股指开盘后齐齐上涨。今日开盘，沪指报2565.64点，涨0.59%;深成指报7464.92点，涨1.04%;创指报1270.50点，涨1.65%。
板块方面，ST概念、酿酒行业涨幅居前。*ST创兴、*ST双环、ST沪科等开盘直封涨停。
高开后，A股三大指大幅攀升，截至9点47分，沪指和深成指均大涨超过2%，创业板更涨逾3%。
对存在问题要开准药方
会议认为，当前宏观经济延续稳中有进的基本态势。从金融领域看，积极实施稳健中性的货币政策，市场流动性总体上合理充裕，人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，结构性去杠杆稳步推进，部分机构前期盲目扩张行为明显收敛。但也必须看到，中国经济仍处于新旧动能转换的关键阶段，在内外因素的共同作用下，历史上积累的一些风险和矛盾正在水落石出，对形势要客观认识、理性看待，对存在问题要开准药方，及时解决。
会议强调，做好当前金融工作，要按照党中央、国务院总体要求和部署，进一步增强「四个意识」，保持战略定力，坚持稳中求进工作总基调，讲忠诚、讲干净、讲担当，沉着应对，统筹谋划，综合施策。要处理好稳增长和防风险的平衡，聚焦进一步深化供给侧结构性改革，在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间，形成三角形支撑框架，促进国民经济整体良性循环。
发挥资本市场枢纽功能
一是实施稳健中性货币政策。要进一步增强前瞻性、灵活性和针对性，做到松紧适度，重在疏通传导机制，处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系。
二是增强微观主体活力。特别要聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题，实施好民企债券融资支持计划，研究支持民企股权融资，鼓励符合条件的私募基金管理人发起设立民企发展支持基金;完善商业银行考核体系，提高民营企业授信业务的考核权重;健全尽职免责和容错纠错机制，对已尽职但出现风险的项目，可免除责任;对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷;有效治理附加不合理贷款条件、人为拉长融资链条等问题。要认真总结国有企业混改试点经验，加大下一步改革力度。
三是发挥好资本市场枢纽功能。资本市场关联度高，对市场预期影响大，资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥关键作用。要坚持市场化取向，加快完善资本市场基本制度。前期已经研究确定的政策要尽快推出，要深入研究有利于资本市场长期健康发展的重大改革举措，成熟一项，推出一项。
会议强调，当前社会各界最关注的是已经承诺的各项政策措施落实情况，10月19日对外宣布的稳定市场、完善市场基本制度、鼓励长期资金入市、促进国企改革和民企发展、扩大开放等五方面政策，要快速扎实地落实到位。人民银行、银保监会、中证监、外汇局、发展改革委、财政部等有关部门要加快工作节奏，政策成熟后立即推出，推出后狠抓落实。国务院金融委办公室近期要会同有关部门进行实地督查，确保落实到位。
【特稿】让更多金融活水灌溉实体经济
在当前复杂的内外环境下，能否有效激发企业活力和潜力关乎中国经济发展大局。国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议，传递出进一步改善企业金融环境的信号。在多种有利条件共同作用下，中国金融回归本源态势明显。
如何让更多金融「活水」灌溉实体经济，是官方正发力解决的关键问题。此次会议特别提出要聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题。比如，对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。
为解决小微、民营企业「一分钱难倒英雄汉」的问题，金融管理部门近期计划出台一系列措施，如人行将推进民营企业股权融资支持计划，为出现资金困难的民营企业提供股权融资支持。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，在降低企业融资成本方面，货币政策也有可为空间。具体而言要压两个利差，一是期限利差，让长端利率低一些;二是信用利差，解决民营企业不太容易融到资的问题。
对于在国民经济中起枢纽作用的资本市场，此次会议表示，资本市场关联度高，对市场预期影响大，资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥关键作用。在近期中国股市波动较大的背景下，中证监已明确将坚持以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心。
新时代证券首席经济学家潘向东强调，深化资本市场制度改革极为重要。他建议，一方面要深化发行、退出制度改革，完善兼并重组监察机制等，服务实体经济;另一方面要加快资本市场对外开放，提高资本市场效率，从而为中国经济高质量发展服务。钟欣
观点：
A股正摒弃传统救市模式
国务院副总理刘鹤、人行行长易纲、银保监会主席郭树清、中证监主席刘士余同在19日发声，稳定A股投资者信心，并提出了多项稳定市场的措施，使得当日股指出现可观反弹。而从高层密集表态和提出的举措看，内地正在摒弃传统的救市模式，而采用新的救市组合拳。
老板斧不灵了
A股自1990年成立以来，反复出现的救市，逐渐形成了一个相对固定的模式，其中包括高层喊话、暂停新股发行、国家队进场护盘、降低交易印花税、加快批准新基金入场、降息、降准等，所以也是老7样。因为这些措施往往会产生立竿见影的影响，所以屡试不爽。
但是，19日的高层喊话救市和预期采取的措施说明，A股正在摒弃传统救市模式。而观察市场也会发现，传统的救市模式也确实难以为继。如暂停新股发行不现实，现在中国有志成为全球资本市场大国、强国，需要持续推进新股发行;内地越来越重视市场融资，国家将持续加大直接融资作为最基本的政策。所以，内地正在向美股和港股学习，就是无论牛熊市，新股发行要保持基本的连续性。
调动国家队入场在上一波股灾中用过了，效果不理想，最终演化出来的也只是指标股行情，并未真正改变市场总的趋势。降准今年以来已经连续4次了，虽然还会有一定的调整空间，但总体上空间有限，而且降准对于股市的影响是间接的，效果越来越不明显。降息希望更渺茫，现在内地遇到的反而是巨大的加息压力。降低证券交易印花税的空间已经非常有限，再降意义不大。批准新基金入市一直在持续，现在A股仍然是散户投资者为主，机构投资者发展壮大需要一个漫长的过程。
19日A股的表现说明，市场对政府救市期望值持续降低。因为老办法不灵光了，新措施效果仍需观察，而且，A股正面对着越来越多的新问题。
效果仍需观察
从新措施看，管理层更多的是通过市场机制的修复来稳定市场，减少行政干预的痕迹，这样的应对见效速度要更慢，影响要更长时间显现。现在市场有积极因素，如高层讲话体现了提振市场信心的作用，如市场大幅度调整后的出清为未来股市的健康发展夯实了底部。目前，整个经济结构处在破旧立新的过程中，股市估值已经处在低位，企业的泡沫也挤压得差不多了。但是，股市仍然有诸多的困扰，如外部贸易摩擦的影响;如国内经济下行预期的冲击;如金融风险上升;如宏观杠杆率超过250%，进入高风险区域。现在市场最大的担心是有2000多家上市公司存在股权质押的问题，有一些上市公司的股价大幅下跌之后已经接近平仓线，引发市场高度担忧。
更主要的是，困扰A股健康发展的深层次矛盾难以靠喊话就得到解除，核心问题一是注册制改革，二是市场被边缘化。所以，高层喊话在一定程度上有助市场回稳，提振信心，但如何让A股跳出周而复始的熊市怪圈，仍然是一个亟待破解的难题，毕竟新救市模式效果如何仍待观察，诸多的老问题尚未排除，新问题又层出不穷，A股要走出困境依然需要一个漫长的过程，后续反复也在所难免。王长久
請先登錄再提交評論