A股牛气冲天直指3000点 分析师看多后市行情

A股三大股指昨纷纷大涨逾5%，其中沪综指暴涨5.6%，一举站上2900点。沪深两市成交额达10406亿元人民币，创2016年以来新高。 中新社

【本报讯】记者王长久、锺侠、吴天淇报道：受中美有望达成贸易协议等利好影响，A股昨上演逼空行情，几大股指纷纷大涨逾5%；其中，沪综指跳空放量大涨5.6%，一举站上2900点。至收盘，沪指报2961.28点，升5.60%；深成指报9134.58点，涨5.59%；创业板指报1536.37点，涨5.50%。沪深两市成交额达10406亿元（人民币，下同），创2016年以来新高。盘面上，大金融股全面爆发，42只券商股封涨停板，牛市呼声渐高，场外资金正跑步入场。有分析指，天量后面还有天价，2900点不会是最高点位，后市还会再冲高，惟须警惕2900点附近料有宽幅震荡。另一边厢，受益于中美贸易谈判取得实质性进展利好，昨晚美股三大股指高开，其中道指开盘涨140点，投资者似乎正重拾对美股牛市的信心。

官方高度重视引发井喷

昨早，A股三大股指大幅高开。至收市，两市有超过250只股份涨停。板块方面，金融板块强势领涨，期货、互联网保险、国产软件、华为/5G概念、稀土永磁、有色金属、人工智能等板块涨幅居前。

受到华为发布5G可折叠屏手机消息刺激，华为、柔性屏和5G概念股集体走强，京东方A放量涨停，成交额亦近100亿元。电子元器件板块吸金超过1000亿元，板块内超过20只个股涨停。计算机板块领涨申万行业，东方国信、今天国际、德赛西威等逾20股涨停。权重板块表现抢眼，中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保均现涨停。其中，中国平安收报73元，涨5.98元或8.92%；中信证券收报24.67元，涨2.24元或9.99%，成交额均破百亿。受益于人民币升值预期，民航股、纸业股亦有不俗表现，其中中国国航一度涨停，吉祥航空大涨8%。惟猪肉、养鸡、ST等板块涨幅较窄，但亦超1%。

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近期A股缘何井喷？首先得益于官方高度重视。中共中央政治局日前举行第十三次集体学习，习近平总书记强调，「金融活，经济活；金融稳，经济稳；经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分」。会议提出，“要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，完善资本市场基础性制度，把好市场入口和市场出口两道关，加强对交易的全程监管”。这表明，资本市场发展正受到前所未有重视，资本市场定位更加清晰，这为资本市场大发展创造了条件。

贸战缓和提振A股士气

2018年A股运行本来尚算正常，惟中美贸易摩擦屡屡打破平衡，由此股市反覆暴跌；今年情况则明显好转。经4天超长时间博弈，北京时间昨日凌晨，中美新一轮经贸磋商在华盛顿结束。美国总统特朗普推文宣布推迟3月1日加征中国输美商品关税计划，并表示“磋商取得实质性进展”。

总体上看，中美双方正进一步落实两国元首阿根廷会晤达成的多项重要共识，经贸磋商在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。在此基础上，双方将按两国元首指示做好下一步工作。市场分析指，这意味着谈判已进入最后阶段，并开始准备协议文本；如果顺利的话，经一年打打谈谈，史无前例的中美贸易战将告一段落。而这一利好对A股的提振无疑是巨大的，这也为A股成为“奔牛”提供了动能。

当地时间2018年12月1日，国家主席习近平应邀同美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯共进晚餐，举行会晤。 新华社

沪指3000点或有大震荡

至于后市，沪综指即将挑战3000点关口，深成指亦即将挑战万点大关。昨日成交额已破万亿，惟后市走势仍取决于成交额放大情况；两市上一个高位是，2015年6月9日成交2.43万亿元。本轮行情中，沪综指最大升幅达21%，深成指最大升幅为30%，累积获利盘日渐沉重。大盘挟沉重获利盘闯关无疑需要更大承接盘。若后劲减弱，沪指在3000点一线展开剧烈震荡风险就会加大。

值得注意的是，在一片“涨”声中，近期持续涌入的北上资金加仓意愿正在下降。昨日，沪股通净流出20.89亿元，深股通净流出20.26亿元。惟从分时资金流向来看，上午“北水”净流出明显；有意思的是，尾盘没能熬住A股大涨局面，开始加速买入。而近期截至上周五，“北水”已连续18个交易日保持净流入；今年以来，“北水”净流入A股金额已达1120.87亿元，超过上季外资流入总和，其中1月份就净流入逾600亿元创单月新高。

【后市观察】A股短线仍具上涨动力

昨日A股几大股指齐齐放量暴涨，先后收复年线并进入技术性牛市。大涨过后，A股后市将如何演绎？且看一众券商分析。

当前升市更多是拔估值

汇丰晋信宏观策略及首席分析师闵良超认为，A股大涨是多重利好叠加的结果，但在估值修复的同时，投资者应注意盈利不达预期的风险。从经济数据来看，1月份社融数据远超预期，可能意味着中国宏观经济已走出底部；从周边环境来看，中美贸易谈判利好频传，大幅提升了投资者尤其是海外投资者对于A股的风险偏好，同时也让之前很多受制于中美贸易摩擦的高技术企业有望摆脱制约并迎来估值修复；从政策面来看，明确了金融行业在经济社会发展中的重要性，大幅提升了投资者信心；从资金面来看，随着今年以来A股的上涨，市场情绪被充分带动起来，各类场外资金跑步入场，市场成交量迭创新高。当前A股升市更多是在“拔估值”；估值修复之后，上市公司盈利能否随宏观经济回暖而保持较高增速，或许是决定反弹能否变成牛市的关键。

广州万隆报告认为，A股已从最开始的宏观边际改善引发聪明资金入场阶段，转变为市场大涨的赚钱效应吸引资金跟风阶段。上一阶段估值优先，低估优质股先涨，当前特点则是眼球第一，最吸引眼球的板块能获得最多资金关注。

联储证券首席投资顾问胡晓辉表示，天量成交无妨指数继续上涨，市场热情有效激发，核心热点已由5G扩展到以券商为代表的金融板块，后市将继续扩展。从技术角度看，短期已很难出现大级别调整，即使出现调整还会再创新高，因此，本周将持续向上是大概率事件。从资本市场角度而言，年报一季报集中披露期还有一段时间，短期消息真空有助于市场本身。A股短线将继续围绕5G、券商等板块展开。

急涨后市场波动料加大

首创证券分析师王剑辉认为，全国“两会”前市场仍具持续上涨动力。当前，中美贸易谈判缓和，内地资本市场制度改革加速强化市场信心，市场继续上行动力进一步增强；惟美股高位回落风险仍在，外资持续流入料会弱化，同时随着“两会”召开，政策预期将逐步兑现，春季躁动行情因此或逐步弱化，进入阶段性休整。

招商证券策略报告表示，中美谈判结果胜预期，将延后原定于3月1日的加税措施，而4月中旬一季报业绩高峰期来临前A股没有明显风险点，且全国“两会”召开亦会为A股提供平和气氛。目前，A股可能演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑，在没有外部干预情况下，或将会形成正反馈。惟须关注核心指标股异动，不排除指数过快上涨引发部分“国家重要持股机构”的减仓动作。

中金公司首席策略分析师王汉锋认为，短线急涨后波动或会加大，但若增量资金入市迹象显现，后市还有上升空间。风格稳健的投资者建议关注反映消费升级、产业升级趋势的优质龙头个股；相对激进的投资者可以关注局部主题，包括中小创行业龙头、券商、金融信息化等高弹性主题。接下来，政策、增长等方面指标值得关注，建议高度关注资金面变化，包括散户开户入市、各机构资金募集、外资动向等，也须关注中美贸易磋商进展与周边形势变化。

港股联动A股成交急增

昨日内地股市显著造好，惟港股表现相对逊色。恒指早段重上29000点后表现反覆，一度曾倒跌52点，其后在多只中资蓝筹支持下由跌转升，最终全日收升143点或0.5%，报28959点，成交额放大至1687亿元（港元，下同），较上日多近55%，创去年11月初以来近4个月单日最高成交额。国企指数收报11631点，升203点或1.78%。

2月25日，香港恒生指数收市报28,959.30点，上升143.00点，升幅为0.50％，全日成交金额1,687.55亿港元。 香港中通社

5G概念股续获追捧

中美经贸磋商佳音频现、互征关税限期押后，加上内地表明股市等资本市场将成国家核心竞争力等等，众多消息利好投资气氛。A股向好之际，港股中资金融股昨天受捧，中人寿（2628）收升6.8%，是表现最好蓝筹，平保（2318）亦大升5.1%，连同四大内银股合共推高恒指近250点。不过，中电（002）因去年纯利倒退并差过市场预期，股价跌3%。加上多只重磅股逆市回吐，中移动（941）跌2.7%，腾讯（700）跌0.05%，汇丰（005）回吐0.3%，都阻碍了大市升势。同时，北水趁势沽货，港股通净走资8.7亿元。

其他股份，港交所（388）升至逾11个月新高，收报273.8元。人民币汇价向上，南航抽升7%，纸业股亦跑赢大市。将被剔出蓝筹的润电（836）跌近5%，是表现最差的蓝筹股，但即将“染蓝”的创科实业（669）升6.6%，创逾一年收市新高。

随着世界移动通讯大会开幕，手机设备股昨个别发展，舜宇光学（2382）曾经突破105元，收市倒跌2%。耀才证券研究部总监植耀辉认为，内地券商股及5G概念股皆获资金追捧。随着大市向好，加上内地股市近期成交量增加，在内地政策大方向下，建议持货者可继续持有；至于投资者，则可考虑拣选券商与5G概念板块作短线部署。

外围方面，美联储主席鲍威尔将于周二、周三在参众两院作证，由于上月美国经济数据好坏参半，市场观望鲍威尔对未来美国经济走向的看法。而市场分析对于美国经济前景看法不一，有指美国经济增长放缓年内将要放慢「缩表」步伐，亦有指美国经济增长强劲仍有可能再度加息。

A股港股产生联动效应

对于后市，第一上海首席策略师叶尚志称，港股连日上升及成交金额大涨，是因A股大升所致。从上周五开始，A股升势已带动港股上升，产生联动效应。A股和港股上扬及成交额急增，令本地券商开始对后市看法转向正面。叶尚志预测，从成交额看，资金回流速度正在加快，相信后市走势会较强。

银河证券业务发展董事罗尚沛则预期，中美贸易谈判初步协议可达成，惟核心内容仍需一定时间磋商，当中反覆仍存；惟他表示，中美贸易谈判因素有利恒指表现，只是升幅未必显著，短线上望29200点，投资者不宜进取。招银国际策略师苏沛丰表示，单凭对于中美贸易谈判的憧憬，港股或难再大幅上升，而将焦点放在经济数据、业绩上可能出现参差消息，例如业绩令市场失望等，或会触发恒指回吐。