上市公司一季报透露投资机构“布阵图”

【本报讯】随着上市公司一季报陆续披露，基金机构排兵布阵路线图也显山露水。

随着A股市场机构化进程不断推进，基金机构仍是A股市场核心资产持有者。一季度市场震荡调整，基金机构寻找投资机会的视野也不断拓宽，中小市值优质公司同样成为它们的“心头好”。

核心资产“众星捧月”

日前，公募基金一季报披露收官。天相投顾数据显示，一季度基金前50大重仓股，仍是贵州茅台、五粮液、海康威视、中国中免、宁德时代、泸州老窖、迈瑞医疗、药明康德、美的集团、隆基股份等“老面孔”。其中，公募基金在一季度增持最多的个股为海康威视、贵州茅台、招商银行、智飞生物、兴业银行等。在行业分布上，金融、公用事业等板块成为一季度公募基金增持的重要方向。一季度基金大幅减持的对象，则集中在消费、医药、信息技术等行业。

随着上市公司一季报的披露，多家百亿元级私募机构一季度的调仓路径初露端倪。通策医疗、科大讯飞、大华股份、上海家化、海康威视等“大白马”仍被知名私募机构持有。但随着市场波动，私募机构多有减持情况发生。例如，截至一季度末，高毅资产邓晓峰管理的两只产品出现在紫金矿业的股东名单中，合计持股6.38亿股。

上市公司一季报披露的信息也显示出部分知名牛散的最新持股情况。例如，中国中免一季报显示，陈发树持股比例由2020年末的0.52%，下降至2021年一季度末的0.51%。在2020年三季度末，陈发树持股比例为1.1%。不过，潘斐莲持股比例由2020年三季度末的0.85%，上升至2021年一季度末的1.18%。

机构拓展“能力圈”

总体而言，公私募基金持股仍然抱定“核心资产”，但这些资本市场的弄潮儿也并不是“一抱了之”，而是随着市场变化，寻找更多优质机会。

例如，在一季度公募基金增持幅度较大的个股中，有智飞生物、美年健康、三环集团、百润股份、海尔智家、康龙化成等相对没那么“瞩目”的个股。

还有一些“小盘股”迎来机构“团宠”。例如，好莱客一季报显示，在前十大流通股东中，中欧基金占“三席”。中欧基金旗下基金产品在一季度末合计持有好莱客1366.67万股，持股比例为4.39%。

知名私募也对一些相对冷门的中小盘股“多看一眼”。上市公司公告显示，高毅资产冯柳持有南微医学100万股。冯柳在一季度末还持有北鼎股份70万股。

对优质股票有信心

随着A股国际化进程持续推进，外资机构在A股的一举一动备受关注。数据显示，在已公布一季报的上市公司中，有120多家公司的前十大流通股股东中出现QFII的身影，其中70多家为QFII一季度新进重仓股，合计新进持股量超过5亿股。其中，回天新材、濮阳惠成、双环传动、天顺风能、透景生命等个股，成为一季度外资机构持有的对象。

瀚亚投资管理（上海）有限公司股票投资总监齐晧表示，与海外市场相比，中国股票市场具备独特优势。国内经济拥有广阔的消费市场、强大的制造业能力、不断推进的科技创新。海外投资者在投资中国股票资产时，更注重长期回报，往往从全球配置角度看待中国股票市场。

诺德基金的基金经理王恒楠认为，市场风格从去年的机构“抱团”已发生了转变，从高估值白马股的调整，逐步发展到低估值、顺周期、中小市值的修复。在变化过程中，持续跟踪基本面确定性，企业业绩和发展才是真正体现基本面的核心逻辑。高增长高景气行业不会因阶段性扰动因素转向，对优质股票投资价值抱有信心。