猪肉价格降幅扩大 专家：四季度CPI同比涨幅或加速上行

【本报讯】猪肉价格降幅的持续扩大，带动CPI同比涨幅继续回落。国家统计局数据显示，8月中国CPI同比上涨0.8%，涨幅较前值回落0.2个百分点，已连续3个月回落，为今年4月以来新低；CPI环比上涨0.1%，较前值回落0.2个百分点，为3月以来次高水平。当月，PPI同比上涨9.5%，涨幅较前值扩大0.5个百分点，已连升2个月并创2008年9月以来新高；PPI环比上涨0.7%，较前值扩大0.2个百分点。国家统计局城市司高级统计师董莉娟介绍，上月各地区、各部门持续做好“保供稳价”工作，消费市场供应总体充足，价格平稳运行。受访专家预计，未来猪肉价格恐难大幅下跌，加之国内散发疫情已被有效控制，四季度CPI同比涨幅或快速上行。

近一年中国CPI、PPI走势/记者倪巍晨制图

董莉娟表示，8月食品价格同比下降4.1%，降幅较前值扩大0.4个百分点；非食品价格同比上涨1.9%，涨幅较前值回落0.2个百分点。当月CPI同比涨幅中，价格翘尾和新涨价因素分别影响约0.2和0.6个百分点，各较7月回落0.3个百分点和扩大0.1个百分点。

交银金研中心首席研究员唐建伟分析，上月局部地区强降雨对农产品价格构成一定的抬升作用，但因生猪存栏量已升见较高水平，猪肉供给的增加带动了猪肉价格的继续下降，且当月CPI翘尾因素仍在回落。

申万宏源首席宏观分析师秦泰认为，PPI向CPI的传导虽有所强化，但服务价格或几种体现内地散发疫情的阶段性冲击，加之价格翘尾因素的回落，CPI继续在低位运行。

开源证券首席经济学家赵伟指出，上月核心CPI（剔除食品、能源等价格）同比上涨1.2%，涨幅较前值回落0.1个百分点，随着疫情干扰因素的减弱，线下消费料有所修复，加之原材料涨价扩散的进一步显现，核心CPI有望逐步回升。

原材料价格推升PPI创新高

工业领域价格方面，董莉娟透露，8月生产资料价格同比上涨12.7%，涨幅扩大0.7个百分点；生活资料价格同比上涨0.3%，涨幅与7月相同。当月PPI同比涨幅中，价格翘尾和新涨价因素分别影响约1.8和7.7个百分点，各较7月回落0.3个百分点和扩大0.8个百分点。

唐建伟提醒说，从上月初以来流通领域主要生产资料价格看，价格上涨和下降的种类占比分别约50%和35%，价格基本持平的种类占比约15%，尽管PPI同比仍在高位徘徊，但价格上涨种类已开始减少，整体上涨幅度亦在减小。

秦泰强调，二季度以来，大宗工业品价格持续高位，在工业品需求不强的环境中，企业库存被动增加，反映了企业对未来工业品价格持续上涨的担忧，鉴于此“保供稳价类政策仍需持续推进”。

赵伟观察到，上月原材料和加工工业价格明显上涨，采掘业价格有所回落，生活资料价格环比“由涨转为走平”，耐用消费品价格开始回落。他相信，原材料价格的上涨，是PPI同比涨幅升见阶段性新高的主因。

通胀难对宏观政策构成掣肘

展望未来，赵伟明言，原材料涨价上涨压力已经显性化，未来对中、下游价格的传导或继续显现。此外，随着疫情干扰因素的减弱，服务价格料持续修复，需求的回暖有望减弱猪肉价格的拖累影响，并可能阶段性推高CPI通胀预期。

唐建伟预计，下半年CPI同比涨幅料高于上半年，全年CPI同比平均涨幅或约1.3%，“通胀不会成为宏观政策关注的主要目标，更非经济运行的主要矛盾”。他并指，国家出台的一系列“保供稳价”措施有效遏制了输入性通胀压力，鉴于下半年PPI翘尾因素的明显下降，PPI短期冲高后或再度回落，全年PPI同比或上涨约5.5%。

秦泰强调，国家政策导向已从前期的“压猪价”转向“稳猪价”，未来猪肉价格恐难大幅下跌，加之散发疫情已被有效控制，服务价格有望逐渐恢复，不排除四季度CPI同比涨幅快速上行的可能性，全年CPI同比或上涨1%左右。PPI方面，油价的回落料逐渐带动石油化工产业链PPI下行，并纾缓工业领域的通胀压力，鉴于内地“增产保供”政策效果仍待实质性落地，PPI或维持阶段性高位。