北交所开市将满三个月 市场活跃度稳步提升

北京证券交易所（以下简称“北交所”）运行即将满三个月。开市以来，市场整体运行平稳，交投活跃度提升，后备阵容有序扩容。根据北交所官网统计数据显示，截至2月11日，北交所上市公司合计84家，总股本123.49亿股，总市值2279.30亿元。另据Wind数据显示，自北交所正式开市以来，84家公司当中，同心传动、志晟信息、晶赛科技等多只个股累计涨跌幅（包含上市首日涨跌幅）超过100%。

近日，北交所首家转板过会的公司出现，观典防务即将登陆科创板。根据上交所披露，观典防务拟转入科创板的申请文件已经获得审核通过，该公司成为北交所第一家转板科创板的公司。资料显示，2020年7月观典防务成为首批精选层企业之一。2021年8月，首批精选层企业具备符合转板上市的时限要求，观典防务率先发布公告宣布冲刺科创板。2021年9月，北交所设立，观典防务从精选层公司平移到北交所。东北证券分析指出，观典防务的转板成功，对多层次资本市场建设有着显著的象征意义。其中，北交所在转板制度中起到承上启下的作用，即从新三板创新层吸纳并向科创板、创业板输送优质中小企业，北交所为中小企业打通上升通道，持续助力错位发展、功能互补、有机联系的多层次市场体系建设。

正式开市以来，北交所和新三板创新层、基础层轮动效应逐渐显现。1月28日，全国股转公司对《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》进行了修订，并向市场公开征求意见。本次修订主要内容包括优化进层财务条件、优化降层规定、调增分层安排、适配改革后市场结构等方面。开源证券分析指出，北交所作为我国服务创新型中小企业的主阵地，新增上市公司来自挂牌满12个月的创新层企业。此次股转公司修订分层管理办法，对创新层进层时间安排做出调整，增加进层频次，优化进层条件，有利于加快优质中小企业北交所上市节奏。

值得一提的是，北交所公司股份解禁速度较沪深市场相对更快。根据相关规定，北交所持股10%以上的股东及控股股东的股份锁定期为12个月，较科创板和创业板的锁定期更短。据此对当前北交所公司股份解禁情况进行统计，2022年2月和8月将面临两次规模较大的集中解禁期。以2月涉及股份解禁的20家公司为样本，其中有18家公司当前市值较上市时获得不小的涨幅，这也成为部分投资人认为解禁后存在变现心理压力的来源之一。安信证券指出，2月较大规模解禁，主要是前期精选层首批挂牌公司股东锁定期额外延长六个月所致。长期来看，绩优公司解禁压力对市值影响较小。

截至发稿，共有九家北交所上市公司发布了2021年业绩预告。从预告净利润变动幅度来看，九家公司均实现不同程度正增长。其中，贝特瑞、吉林碳谷预告净利润同比增长下限超过一倍，晶赛科技、威博液压、盖世食品等超过50%。展望北交所市场前景，中泰证券认为，考虑到企业盈利面和市场情绪的变化节奏，一季报业绩前后，市场或有一定压力。但随着后续政策推进、更多优质企业上市、专业机构持续入场，市场或将转为上升趋势。