各地阻本币贬势齐加息 新兴国大受冲击
在全球金融海啸期间，美国大幅减息并推出大规模资产购买计划，试图通过降低美元汇率提振国内经济，更曾在全球掀起一场竞贬货币的“货币战”。目前却出现截然不同的局面，各地疫情缓和及经济逐渐复常，引发通胀飙升，俄乌冲突更进一步加剧物价上涨，美国联储局重点转向遏抑通胀。在近期美元持续强势下及大幅加息下，各国央行为阻止本国货币贬值，已陆续采取加息等收紧货币政策措施，外汇专家及投资机构预料将引发“反向货币战”（reverse currency wars）。在争相加息下，全球金融形势将更为严峻，背负大量美元债务的新兴国家面对更严重冲击。
据英国《金融时报》报道，联储局正加速紧缩货币政策，带动美元对主要货币上升，美元指数上周五升至20年来新高，一度升穿104关口，其后虽稍为回落，但仍企稳103以上水平，并已连升5周。由于石油及多种原料商品都是以美元计价，美元升值使其他国家的通胀压力升高，各国央行不得不跟上美国的升息步伐。
抵消1%压力须加0.1个百分点
道明证券外汇策略主管麦科马克表示，“现时货币走强以抵消推动通胀的因素，实际是货币政策制订者欢迎的举措。”他指出，美国以外其他国家的央行均感受到加息压力。
美国投资银行高盛的分析团队指出，本币贬值会推高进口商品和服务的价格，从而推高通胀。高盛计算各大发达经济体若要抵消本国货币对美元贬值1%的压力，就必须额外加息0.1个百分点。
英镑贬势未止 欧元恐跌至一算
今年以来欧元兑美元已贬值7%，上周跌至1.05美元的5年低位，市场人士更估计由于俄乌冲突冲击欧元区经济，欧元兑美元可能跌至一算。欧洲央行已注意到欧元贬值的严重后果，欧央行理事席纳贝尔表示，正密切监察欧元贬值对欧元区通胀的影响。然而基于欧洲较美国更依赖能源进口，欧洲各国央行很难追上联储局加息速度。英伦银行上周虽加息1/4厘，基准利率升至1厘水平，但由于英伦银行表示英国今年稍后经济可能陷入衰退，拖累英镑兑美元跌到两年来低位。
高盛策略师在致客户的报告中指出，英镑贬势可能开始令央行决策官员担忧，货币弱势将使本地通胀更严重，或更普遍考虑“反向货币战”。
瑞士日本料大改政策方向
瑞士央行一向不允许瑞士法郎大幅升值，但现在亦已改变态度，瑞士央行理事麦克勒上周表示，强瑞郎有助抑制通胀。至于日本央行至今仍维持超宽松货币政策，导致近期日圆跌势不止，由于贬值速度太快，市场人士已揣测日本财务省可能会自1998年以来，首次出手提振日圆。
美元强势为新兴经济体带来难题，尤其是美元债务沉重的国家。贝莱德集团全球债券投资长里德表示，“美元强势是目前外资对新兴市场投资非常有限的原因之一，因需要冒很大的风险。如今许多新兴经济体的美元债务庞大，包括主权债务和公司债。”
重演七十年代“我们的货币 你们的难题”
支付系统公司Corpay首席市场策略师卡尔表示，这种压力再次提醒人们，用美国前财长康纳利上世纪七十年代初的话来说，美元是“我们的货币，却是你们的难题”。◆综合报道
责编：温倩
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