新兴市场濒爆雷　警惕”国家破产“潮

阿根廷经济一团糟，饱受通胀之苦的民众6月16日推着婴儿车示威。\美联社

“印度洋明珠”斯里兰卡近期爆发严重经济危机，“国家破产”现象再度引起国际社会关注。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃16日警告指，在全球通胀危机的背景下，很多发展中国家可能重蹈斯里兰卡的覆辙。过去两百年间，全球已发生过近230宗国家破产事件，从美洲到欧洲无一幸免。据彭博社统计，新兴市场上约2370亿美元的外债面临违约风险，阿根廷、乌克兰、埃及等国形势尤为严峻。

近两年，全球经济受到新冠疫情及俄乌冲突等多重因素冲击，美联储狂印钞票，使得发展中国家面临恶性通胀和资本流失的双重危机。世界银行和IMF早在今年年初就对新兴市场债务危机发出警告。

IMF早前估计，目前有38个发展中国家面临债务威胁。据彭博社统计，过去6个月内，面临债务违约风险的新兴国家数量翻倍，达到19个，这也意味着多达2370亿美元（约1.8万亿港元）的外债可能无法按时偿付。彭博社名单上违约名单还包括黎巴嫩等国，其他可能违约的国家包括巴基斯坦、埃及、阿根廷、乌克兰等。

1.8万亿债务恐逾期

斯里兰卡在今年第一个宣布“国家破产”的国家，外界担忧这可能推倒新兴市场国家债务违约的多米诺骨牌。根据IMF的定义，“国家破产”指一个国家的金融财政收入不足以支付其进口商品所必需的外汇，或是其主权债务大于其GDP。格奥尔基耶娃指出，承担着高额债务且政策空间有限的国家在债务危机面前尤为脆弱。

阿根廷2020年发生史上第9次债务违约，今年年底通胀率料升至70%。据路透社报道，该国政府不得不限制美元流出以稳定本币披索汇率，但在黑市交易中披索已折价约五成。2024年起，该国将有大笔外债到期，但副总统克里斯蒂娜可能违背与IMF的偿债协议，引起外界担忧。阿根廷于2001年12月宣布破产，当时债务高达1450亿美元。由于政府腐败、政局动荡，该国的经济始终未能恢复。

和斯里兰卡一样，巴基斯坦也面临着外汇储备低的问题，一度降至只有98亿美元，难以覆盖5周的进口开销。巴基斯坦官员曾要求国民减少喝茶，以减轻进口负担。该国本月已与IMF达成协议，获得60亿美元融资。巴基斯坦政府必须缩减开支，因为目前40%的财政收入都被用于支付债息。

穷国富国均有破产先例

历史经验表明，一个国家破产可能引发多米诺骨牌效应，即经济学领域的“传染效应”。据德国《明镜周刊》报道，在过去两百年间，全球已发生过近230宗国家破产事件，而从上世纪下半叶开始，国家破产从美洲到欧洲无一幸免。

上世纪80年代，墨西哥宣布无力偿还外债，引爆拉美主权债务危机，巴西、委内瑞拉、阿根廷等国也陆续爆雷。1997年，亚洲金融危机最先在泰国现形，中国香港、韩国、印度尼西亚等国家和地区很快也被卷入风暴之中。1998年，俄罗斯在亚洲金融危机和国际石油需求下降的双重打击下爆发卢布危机，不得不对卢布宣布贬值，并违约国内发行的国债。亚洲和俄罗斯的危机又影响到巴西，该国政府于1999年1月宣布对本国货币雷亚尔实行贬值，引发被称为“桑巴效应”的金融动荡，不仅波及拉美，连美欧股市也应声下跌。

2008年金融危机，发达国家冰岛也未逃过破产命运。该国银行业无序扩张形成的泡沫在全球金融危机背景下破灭，三大银行倒闭，国家一夜破产。IMF很快向其提供21亿美元救助贷款，其他北欧国家也伸出援手，由于冰岛是发达国家且自身实施资本管制，加上小国寡民，很快就走出了危机。

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