物价继续运行在合理区间

国家统计局11月9日发布的数据显示，10月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.1%，环比上涨0.1%；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.3%，环比上涨0.2%，我国物价继续运行在合理区间。

10月份，CPI同比和环比涨幅均有回落。从同比看，涨幅比上月回落0.7个百分点至2.1%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，同比涨幅回落较多，主要受去年同期对比基数走高影响。其中，食品价格上涨7%，涨幅比上月回落1.8个百分点，影响CPI上涨约1.26个百分点。

据测算，在10月份CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.1个百分点，新涨价影响约为2个百分点。

环比看，10月份CPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，受生猪生产周期、短期压栏惜售和猪肉消费旺季等因素影响，猪肉价格上涨9.4%，涨幅比上月扩大4个百分点。

“CPI运行中枢有明显抬升，但同比涨幅迄今仍未阶段性突破3%，且从数据看已见顶，结构性通胀压力仍处于可控范围，并未对下一阶段货币政策形成掣肘。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，尽管存在生猪市场紧平衡，极端气候及季节性因素扰动果蔬价格等因素，但国内需求整体偏弱，生猪供给缺口不大，保供稳价措施持续发力，工业品供应充足，能源商品价格回落，国内物价有望继续保持温和。

10月份，PPI同比增速由上月上涨0.9%转为下降1.3%，为年内首次转负。董莉娟表示，这主要受去年同期对比基数较高影响。

中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭丽岩分析，受国际大宗商品价格回落影响，煤炭、铁矿石采选及钢材、铜铝冶炼压延加工等行业价格比去年同期明显下降，合计影响PPI下降约3个百分点；石油天然气开采加工、燃气生产供应等行业价格同比涨幅仍然较大，合计影响PPI上涨约1.5个百分点。从环比看，10月份，部分行业需求有所增加，PPI由上月下降0.1%转为上涨0.2%。

周茂华认为，PPI同比回落影响工业部门整体利润表现，但目前环境下，PPI同比下行，有助于改善上下游工业利润结构，缓解部分中下游制造业生产成本进而改善盈利，将激发微观主体活力，利好就业和消费。但相比正常年份，目前原材料价格仍偏高，部分制造业企业面临的成本压力仍不小。

“总体看，今年以来我国重要民生商品和能源保供稳价工作成效持续显现，物价始终保持平稳运行，与国际通胀居高难下形成鲜明对比。”郭丽岩认为，展望全年，国内消费品和相关服务产销衔接畅通，重要民生商品保供稳价工作机制将继续发挥重要作用，CPI有望继续运行在合理区间；随着美欧等主要经济体持续加息，后期国际大宗商品价格可能总体偏弱运行，预计四季度PPI同比可能维持负增长，有助于缓解中下游制造业企业成本压力。

庞溟认为，内需不足仍是制约当前中国经济复苏的主要问题，加快供给侧结构性改革的同时，应更加注重需求侧管理，实现供需两侧双向发力、有效协同。

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